全球通货膨胀降温！明春启动降息？投资者预计大变局！

通货膨胀率的急速下降远超预期，消息爆出最快明年春季央行将启动降息。已开发经济体通货膨胀率迅猛趋缓，标志着央行对抗通货膨胀的两年行动已迎来重大拐点，决策者和市场专家普遍预计，最早在明年春季降息的时刻已然逼近。

根据《华尔街日报》（WSJ）的报道，英国上个月的消费者物价涨幅已经降至5%以下，而美国和欧元区的通货膨胀年增率也降至3%左右。这进一步强化了各国央行可能放缓货币紧缩步伐，转向明年降息的预期。

前爱尔兰央行总裁格拉克直言：“这可谓通货膨胀的重大拐点。”他认为，明年央行降息的速度可能会令投资者大为震惊，降息的规模甚至可能高达1.5个百分点。

全球通货膨胀发展凸显一些共同因素如疫情和俄乌局势是如何推高物价的。这些因素冲击了全球供应链，减少了劳动力人数，并推动了能源价格上涨，尤其是在欧洲。需求方面的因素也推升了通货膨胀，例如美国政府数万亿美元的刺激支出，以及疫情期间积压的需求和储蓄。而随着这些因素逐渐减退，物价压力自然而然地减轻。

格拉克指出，通货膨胀下降的效果“相当于升息4或5个百分点。”即便是通货膨胀最为顽固的国家，例如英国，也开始呈现明显好转。英国统计局公布的数据显示，10月份消费者物价指数年增幅为4.6%，远低于9月的6.7%。在此之前，美国10月的CPI下降至3.2%，低于市场预期，而欧元区的通货膨胀率也从9月的4.3%回落至10月的2.9%。比利时和荷兰的通货膨胀率也较一年前有所下降。

消费者物价的降温使得一些欧洲决策官员认为，抑制通货膨胀的战斗已经取得了胜利，而且所花费的时间远远少于上世纪70年代的抗通货膨胀战斗。法国财长勒麦尔表示：“我们正在逐渐摆脱通货膨胀危机，”并且指出欧洲在不到两年的时间内已经成功控制了通货膨胀。

据路孚特的数据显示，投资者预计美联储（Fed）和欧洲央行（ECB）将在明年春季开始降息，而英国央行可能会在明年夏季实施降息。在美国公布10月通货膨胀数据之前，市场预计美联储再次升息的可能性为30%。然而，德意志银行的分析师表示，这一概率现已降至5%。预计明年5月之前美联储降息的概率从13日的23%飙升至14日的86%。摩根士丹利的经济学家则预计，英国央行将从明年5月开始降息，而美联储和欧洲央行将在6月跟进。