股市裸卖空是啥？韩国为什么出手打击？

最近，韩国监管当局发布了一条禁令：禁止在韩国股市做空。这个规定一直持续到2024年的6月份之前。

目的是为了改进规则和系统，禁止裸卖空这种交易行为。

我们知道，卖空有两种。一种是正常的卖空，你只要手上有股票就可以卖空，或者自己做空，或者借给别人，由别人在高点卖出，在低点的时候买回来就可以了，那么这是有股票的做空。

还有一种做空叫裸卖空，就是根本没有借入股票，自己手中也没有股票。那么他怎么能够在市场高点的时候卖空呢？

实际上，这里面有一个细节，这不是一般散户能够操作的，而是由机构创设，一般是券商在系统里面经过创设形成了所谓的“股票”，这个“股票”一定要打引号，其实他是不存在的，他只是一个电子符号。

那么这种卖出，因为他不存在，所以往往是无限，有点像我们早期A股市场上出现过的权证一样。当大家看到权证价格上涨之后，机构为了所谓的平抑价格，他可以无限的创设，可以无中生有，凭空生出很多很多的权证来，这样对价格就构成了压制。他们只要在相对低位价格对冲买回就可以，这凭空制造出来的所谓的股票，也就叫裸卖空。

世界各国都对裸卖空有很强烈的规范或者限制，因为裸卖空实际上就是恶意做空。

韩国之所以率先出台“禁空令”，主要是最近一段时间，韩国股市已经出现了15%左右的一个跌幅，所以有关方面就觉得韩国市场遭遇了恶意做空。事实上，他这则调查恐怕主要是针对10家全球金融机构，就是我们说的这些跨国券商。因为我们刚才说了，裸卖空只可能是机构，散户可能性不大。

韩国市场投资者人数已经超过6000万，是韩国人口的1.16倍左右，其中80%是散户。

对机构来讲，散户就相当于待宰的羔羊，所以散户越多的地方，机构这种嗜血性越强，这种所谓的做空动力越强。这恐怕就是韩国禁止做空，从而调整规则的重要出发点。

当然，明年也是韩国的大选年，韩国监管当局这么做也是为了争取选票。